資產配置沒有固定的「黃金比例」
投資組合管理的核心，是先按風險承受能力、投資期限及資金用途，決定股票、債券、現金與另類資產的比例，再按市場變化定期再平衡。所謂「黃金比例」並非適用於所有人的標準答案；較保守的組合可提高債券與現金比重，較進取的組合則可增加股票及另類資產比例。
例如，以中期財務目標為主的保守型投資組合，可由60%債券、30%股票及10%現金構成；進取型組合則可採用70%股票、20%債券及10%現金。上述數字只是配置框架，並不代表任何特定投資者的最佳方案。澳門金融投資指南建議，決策前先預測組合在市場下跌時可承受多少損失，避免因追逐回報而承擔超出能力的風險。
先建立清晰的資產配置框架
一、依投資期限分配風險資產
短期內需要使用的資金，應優先保留在流動性較高、價格波動較低的工具；中長期資金才適合配置較多股票或另類資產。資產配置不能只考慮預期回報，還要考慮流動性、收益來源及不同情境下的抗跌能力。
- 股票：長期增長潛力較高，但價格波動及集中風險亦較明顯。
- 債券：一般可提供相對穩定的利息收入及價格波動緩衝，但須留意利率與信用風險。
- 現金及貨幣市場工具：主要作用是流動性管理及降低組合波動，並非確保任何回報。
- 另類資產：包括黃金、商品、房產及部分另類策略，可分散風險，但同樣存在價格、估值及流動性風險。
配置比例之外，地域及貨幣也是重要一層。持有港股、美股或人民幣資產，可增加來源分散，但投資者仍需考慮匯率變動、交易時間、稅務規定及個人所在地監管要求。跨越多個市場時，不應只因帳戶方便或市場熱門便過度集中。
再平衡：把紀律轉化為長期優勢
再平衡是指當原定配置偏離目標比例時，透過買入跌幅較大或相對低配的資產，以及沽出超出目標比例的資產，使組合重新接近原有配置。這項策略的主要作用不是保證獲利，而是維持風險水平、避免組合過度集中，並以紀律處理市場情緒。
- 設定目標比例：為每類資產訂立合理區間，例如股票目標為60%，容許在55%至65%之間波動。
- 定期檢查：可按季度或每年檢視，亦可在重要市場波動後進行評估。
- 採用門檻式再平衡：當某類資產偏離目標5個百分點或以上時才調整，以減少過度交易及成本。
- 重新檢視假設：若收入水平、財務目標或風險承受能力改變，應主動更新配置，而不是機械式維持原比例。
再平衡並非每項交易都必須即時出售。對於稅項、佣金及價格波動較高的市場，也可透過新增資金投向低配資產，逐步把組合拉回目標區間。具體操作應按實際成本、稅務及投資工具特性決定。
為澳門及大灣區投資者建立實用流程
第一，列出可投資資金，並區分生活費、應急資金與中長期資金。第二，為每筆資金設定用途及完成期限。第三，以最大可接受跌幅決定股債比例，再加入與目標及期限相符的資產。第四，每半年檢視收益、費用、風險及偏離程度，按需要再平衡。
在實務上，投資者還應留意銀行存款、基金、交易所買賣基金及保險產品的費用與保障差異，並核對產品是否適合自己的司法管轄區。分散投資只能降低部分風險，不能消除市場風險、個別證券風險或流動性風險；任何配置均不保證本金或收益。
真正有效的投資組合管理，重點不是找到一個永不失效的「黃金比例」，而是建立一套能長期執行的規則。澳門金融投資指南建議定期與持牌專業人士討論個人情況，並以書面紀錄目標、比例、檢查日期及調整原因，讓紀律取代短期猜測。
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